THE IMPACT OF INFLATION AND EXCHANGE RATE ON FOREIGN DIRECT INVESTMENT WITH MONETARY STABILITY AS A MODERATING VARIABLE

Abstrak

Penelitian ini menganalisis pengaruh inflasi dan nilai tukar terhadap Foreign Direct Investment (FDI) di Indonesia periode 2021-2025 dengan Stabilitas Moneter yang direpresentasikan melalui BI-Rate sebagai variabel moderasi. Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif dengan metode Fixed Effect Model pada data panel kuartalan sebanyak 19 observasi. Data sekunder diperoleh dari Bank Indonesia, Badan Pusat Statistik, dan Kementerian Investasi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa inflasi dan nilai tukar secara langsung tidak berpengaruh signifikan terhadap FDI, namun BI-Rate sebagai proksi stabilitas moneter berpengaruh positif signifikan dengan koefisien 32,32 (p=0,018). Temuan utama penelitian ini adalah BI-Rate terbukti memoderasi negatif hubungan inflasi terhadap FDI dengan koefisien interaksi -6,23 (p=0,054), yang berarti kebijakan suku bunga efektif memitigasi dampak negatif inflasi terhadap investasi asing. Sebaliknya, BI-Rate tidak memoderasi hubungan nilai tukar-FDI secara signifikan (p>0,05). Model interaksi inflasi dengan BI-Rate menunjukkan R-squared tertinggi yaitu 96,2%, mengindikasikan kemampuan prediksi yang sangat baik. Penelitian ini mengkonfirmasi peran krusial kredibilitas kebijakan moneter Bank Indonesia dalam menciptakan iklim investasi yang kondusif, terutama dalam mengelola ekspektasi investor terhadap risiko inflasi. Implikasi kebijakan menunjukkan pentingnya konsistensi dan transparansi komunikasi kebijakan moneter untuk mempertahankan kepercayaan investor asing di tengah volatilitas makroekonomi global. Diharapkan penelitian ini mampu memberikan kontribusi terhadap literatur ekonomi makro dan investasi serta menghasilkan rekomendasi kebijakan bagi otoritas moneter, khususnya terkait optimalisasi instrumen suku bunga dalam menjaga stabilitas makroekonomi dan menarik investasi asing langsung.