ANALISIS VOLATILITAS DAN ESTIMASI RISIKO (VALUE-AT-RISK) HARGA MINYAK MENTAH PERIODE 2022–2025MENGGUNAKAN MODEL GARCH (1,1)

Abstrak

Penelitian ini bertujuan menganalisis volatilitas harga minyak mentah pada periode 2022–2025 serta mengestimasi tingkat risiko menggunakan pendekatan Value-at-Risk (VaR). Data harga bulanan diolah menjadi log-return dan diuji karakteristiknya melalui uji normalitas serta uji ARCH-LM untuk memastikan adanya heteroskedastisitas yang mendasari penggunaan model GARCH(1,1). Estimasi parameter dilakukan dengan metode Maximum Likelihood sehingga varians kondisional dapat diperoleh sebagai dasar pengukuran risiko. Model GARCH(1,1) mampu menggambarkan dinamika volatilitas yang dipengaruhi oleh guncangan harga dan persistensi risiko yang cukup tinggi sepanjang periode observasi. Nilai VaR kemudian dihitung pada tingkat kepercayaan tertentu untuk memberikan batas kerugian potensial yang relevan bagi pengambil keputusan di sektor energi. Pendekatan ini memberikan gambaran yang komprehensif mengenai karakter volatilitas harga minyak dan tingkat risiko pasar yang menyertainya, sehingga dapat dimanfaatkan dalam perencanaan strategi investasi maupun evaluasi kebijakan energi.